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高端藝術品投資走向大眾化

2012年06月12日 17:12:49 點擊率：3072

　　當文化藝術遇到資本，一場頗有“品位”的戀愛便開始了。對于藝術品投資收藏者來說，青花瓷、貴重玉石珠寶不再遙不可及，不再只是極少數(shù)投資者的專享，金融化的份額交易模式，正在改變這一狀況。

　　在歷時兩年的籌備之后，天津文化藝術品交易所進入正式開戶階段。近日天津文化藝術品交易所負責人接受了新金融記者采訪，為我們揭開了文交所神秘的面紗。

　　首創(chuàng)份額交易模式

　　藝術品投資市場相對于其他市場而言，一直以來都是小眾市場，有特定的市場主體與消費群體。即使是今天，在藝術品市場已經(jīng)有了較大的拓展之后，由于藝術品鑒賞的專業(yè)性，投資門檻的限定性，以及消費價值的單一性，其市場始終遠離主流投資群體。

　　反觀證券市場，則完全不同于藝術品市場。證券一級市場反映一國資本形成的規(guī)模，為公司的發(fā)展籌措資金、擴充資本;證券的二級市場一方面讓投資者的錢流入公司資本，另一方面讓公司資本形成流通，死錢變成活錢。

　　股市的基本特征為尋求更大發(fā)展的藝術品投資市場給出了啟示。投資不是投機，需要在一系列交易規(guī)則下，進行公開、透明的積極買進賣出。鑒賞價值在于傳承，市場價值在于公平流通，對于藝術品而言，為何不把這兩重價值做到有機的結合，將文化與金融兩大產(chǎn)業(yè)進行有機的融合，以投資帶動文化，促進中國傳統(tǒng)文化藝術更好地發(fā)展與傳承。

　　在談及天津文化藝術品交易所籌建的初衷時，這位負責人侃侃而談，“首先，天津文化藝術品交易所被列入天津市2009年金融創(chuàng)新改革20項重點工程，是天津市金融創(chuàng)新改革的一次有益嘗試。”除此之外，他認為交易所的創(chuàng)建目的更是為了將中國傳統(tǒng)文化普及大眾化。通過創(chuàng)新的藝術品份額交易模式，吸引更多投資者有機會走入藝術品投資的圈子中，讓他們在投資藝術品的同時，關注藝術品的文化內(nèi)涵，提高他們的文化素養(yǎng)，是我們追求的目標。

　　文交所是如何將原來令人難以企及的高端藝術品投資市場，成為主流投資者可以參與的投資市場呢?負責人介紹說，交易所采用了份額交易模式，正是交易所最大的創(chuàng)新之處。所謂份額交易模式是指將份額標的物等額拆分，拆分后按份額享有的所有權公開上市交易的方式。舉例來說，假如一件藝術品價格為1000萬元人民幣，那么就可以將它分成1000萬份份額，按1000份或1000份的整數(shù)倍(每份份額1元)進行申購;此時投資人可以參與藝術品上市前的發(fā)行申購，持有藝術品的原始份額。這樣既降低了投資門檻，拓寬投資者的范圍，同時實現(xiàn)了藝術品投資的標準化，便于交易流通。

　　借鑒證交所運營模式

　　天津文化藝術品交易所在制度設計、運營機制方面借鑒了許多證券交易所的經(jīng)驗。負責人如數(shù)家珍般向新金融記者介紹了交易所運營機制：“交易所采用電子化交易平臺。投資者只要具備開戶資格，一臺電腦再加上寬帶，便能夠實現(xiàn)網(wǎng)上交易。”通過電子化交易平臺可以極大降低投資成本，電子交易平臺關于交易價格、交易狀況的披露保證了信息公開透明。“對于交易過程中投資者比較關心的資金安全問題，交易所通過與招商銀行進行戰(zhàn)略合作，引入第三方支付中介的資金管理模式，保障交易資金安全。”

　　在證券交易所交易過程中，券商是不可或缺的一環(huán)。那么在文化藝術品上市的過程中，誰來承擔“券商”這一角色呢?據(jù)記者了解，文交所的上市流程中有發(fā)行代理商一環(huán)，它的主要職責是協(xié)助藝術品持有人辦理相關份額發(fā)行上市手續(xù)、宣傳推介、承銷擬上市藝術品等，并承擔保薦責任。目前，文交所正在募集發(fā)行代理商，據(jù)悉已經(jīng)有多家機構表示有成為發(fā)行代理商的意向。

　　多重措施控制風險

　　風險是任何投資者都關心的問題，對于文化藝術品交易所來說，藝術品的真實性、安全性尤為重要。負責人向新金融記者介紹，“事實上，我們采用三道防線來確保上市藝術品真實性，盡力降低風險。首先，在接受藝術品持有人上市申請后向文物局查詢相關信息，了解其合法性。接下來，藝術品持有人必須要符合交易所標準的鑒定評估機構進行‘背對背’鑒定評估，然后再經(jīng)上市評審委員會進行審查決定是否交易。”此外，藝術品跟其他投資品一樣面臨市場風險。舉個例子說，藝術品的存量可能在不同時期有所不同。正所謂物以稀為貴，當某種藝術品數(shù)量在市面上增多時，身價也就掉了。

　　盡管文交所做了一系列“功課”來降低風險，但藝術品份額交易畢竟屬于新生物，投資者需要有一個逐步了解、學習的過程。為了保障交易平穩(wěn)運行，文交所也對投資者設定一些入市門檻。首先，投資者必須是年滿20周歲具有兩年或兩年以上高風險投資領域經(jīng)驗，且居住在中國大陸境內(nèi)的中華人民共和國公民。其次，投資者還需要持有招商銀行一卡通金卡或金卡以上級別銀行卡。負責人解釋道：“我們其實希望吸引一些有一定風險承受能力的人進入這個市場。”

　　未來考慮捆綁打包

　　在談到文交所即將上市的藝術品標的物時，這位負責人透露：“預計首批上市藝術品會選擇單件價值在1000萬元人民幣以上的產(chǎn)品。”不過市場相關分析人士認為，隨著文交所的發(fā)展，未來可以考慮將相近的藝術品捆綁打包然后再進行份額化。這樣一些目前市場價值稍低但有在藝術價值和經(jīng)濟價值都有相當潛力的藝術品也有望進入文交所上市交易。

　　2006年5月國務院指出，在金融企業(yè)、金融業(yè)務、金融市場和金融開放等方面的重大改革，原則上可安排在天津濱海新區(qū)先行先試。藝術品份額交易正是此次金融改革的重要一步。先知先覺者，大有希望。投資決勝于搶占先機，再是付出與堅守。注冊達1.35億的天津文化藝術品交易所已烙下拓荒者堅實的步伐。

來源：新金融觀察報

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