藝術品信托去年5.9億 今年上半年24.7億
今年上半年，24.7億元！
這組增長達4倍的數據，是投資于藝術品市場的新興力量：藝術品信托。而這僅僅是藝術品基金的發(fā)端，據悉，正有越來越多的信托公司準備介入這一新興的投資領域。
“我們調研了一年多。”昨日，四川本地的信托公司中鐵信托研發(fā)部研發(fā)經理余磊告訴成都商報記者，該公司目前正在調研立項，如果條件成熟，也將涉足到藝術品信托。
毫無疑問，藝術品信托正在成為藝術品投資領域新崛起的金融力量，他們投資于哪些藝術品？又是以什么樣的模式在運作？投資于藝術品的風險如何防范？本期，成都商報記者展開對這股新興藝術品投資力量的調查。
上半年發(fā)行規(guī)模已是去年4倍
近年來，藝術品市場規(guī)模的擴張速度令人瞠目，促使大量金融資本前來大規(guī)模“跑馬圈地”，原本在國內稀少的藝術品信托也如雨后春筍般地出現。據成都商報記者不完全統(tǒng)計，自2010年以來，包括國投信托、中信信托、北京國際信托、中融信托等信托公司，已經分別發(fā)行了多達11款藝術品信托產品。
這些藝術品信托的預期收益率普遍在6.5%～8.5%左右，而一些封閉期長的藝術品信托，回報更是高達10%以上。如中信信托推出的“中信文道——中國書畫投資基金”，封閉期3年，預期收益率高達10%；北京信托推出的“懋源富雅1號藝術品投資”，封閉期5年，收益率更是高達13%。
雖然信托產品的購買起點必須在100萬元人民幣以上，門檻頗高，然而，高收益還是激起了投資者的熱情。據了解，新發(fā)行的藝術品信托產品往往只需要3、4天就銷售一空。
信托涉足藝術品的三種模式
藝術品信托并非近兩年才出現的新事物。早在2007年，民生銀行(5.74,0.08,1.41%)就發(fā)放了第一期藝術品基金“藝術品投資計劃1號產品”。
當時這款產品是由民生銀行、藝術顧問投資公司與信托公司三方組成的銀行理財計劃，計劃在此后兩年間投資于中國當代藝術品與近現代書畫作品。在發(fā)行之初，該計劃便遭遇了2008年金融危機，然而2009年到期時，它依然以12.75%的年化收益率令市場側目。
那么，藝術品信托到底是一種什么樣的運作模式？它如何參與到藝術品投資領域？據一位信托業(yè)人士告訴記者，按照操作方法來看，目前內地的藝術品信托大致可以分為融資類、投資類和管理類三種模式。
“融資類藝術品信托，就是為藝術品藏家或機構提供融資服務的信托。”該人士介紹說，這類信托一般在發(fā)行時，即約定了明確的預期收益率，信托公司通過結構化設計、藝術品質押擔保以及第三方機構擔保來防范風險。大多數信托公司比較青睞這種操作模式，“融資類藝術品信托是目前發(fā)行最多的。”
成都商報記者統(tǒng)計發(fā)現，自2010年以來發(fā)行的11支藝術品信托中，有8支信托為融資類信托，這些信托均約定了預期收益率，最低的也有6.5%，最高則達到13%。
而投資類藝術品信托，是在投資顧問建議下，買入藝術品，依靠藝術品自身升值為投資者帶來收益；還有一類藝術品信托，則是通過簽約藝術家，然后進行推廣炒作，提升藝術家的升值空間，最終獲利退出。
“這三種模式各有各的優(yōu)勢。”該人士告訴成都商報記者，融資類信托約定了預期收益率，較能為投資者接受，但投資者無法分享藝術品升值的超額回報；而純投資類信托，未來的高收益也對應著高風險。
難以繞開的鑒定和評估難題
對于扎堆發(fā)行的藝術品信托，收藏界人士不無擔憂。“其實投資藝術品最大的難題在于，藝術品鑒定的不專業(yè)。”一位不愿透露姓名的收藏界人士表示，我國《拍賣法》規(guī)定，拍賣公司享有“不保真”免責條款的權利，再加上我國在藝術品市場方面僅有《美術品經營管理辦法》，法規(guī)和管理嚴重缺位，藝術品市場魚龍混雜，就成為風險難控的原因之一，其中買到贗品就是主要風險，“剛剛涉足的信托公司哪里來的這些資源？”
除了鑒定真?zhèn)沃猓瑢τ谒囆g品的價值評估也是一個難題。“藝術品信托最大的問題是藝術品真?zhèn)魏蛢r值認定，有時我們和藝術品投資顧問分歧會比較大。”一位參與藝術品信托的工作人員告訴成都商報記者，由于目前藝術品市場不規(guī)范，評估機構五花八門，如何為藝術品質押品定價就是一個難題。
據介紹，目前比較知名的藝術品指數有梅摩指數、ARTPRICE指數等，以及國內的雅昌藝術品指數。但對于各種指數，不同的藝術品顧問各有見地；此外，即使同一位藝術家的作品，其精品和一般的應酬之作，價格也有較大的差別。一位業(yè)內人士認為，這些往往都是非常主觀的東西，因為很難對藝術品進行不包含任何主觀、人為因素，完全客觀的評估，“所以藝術品信托成敗往往系于藝術顧問一身。”成都商報記者 呂波
來源：四川新聞網-成都商報
