91精品视频在线观看播放_亚洲色老头在线观看_高清一级淫片a级中文字幕_中文字幕亚洲欧美在线_亚洲精品免费动漫二区_男人的天堂免费网站_黄页网站播放器日本_伊甸园日韩AV第一页_免费看片高清无码_99久久热精品视频

　　近年來，隨著中國文化市場的繁榮以及金融信托業(yè)的發(fā)展，一種金融和藝術(shù)品結(jié)合的新型投資產(chǎn)品——藝術(shù)品投資基金漸漸走進(jìn)人們的視野。藝術(shù)品基金作為一種另類投資工具正越來越受到中國投資者的青睞，并成為他們資產(chǎn)配置多樣化的有效方式之一。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年，中國藝術(shù)品基金預(yù)計(jì)發(fā)行70支基金，最終發(fā)行了255支，規(guī)模比2010年增加600%，實(shí)際資金到位超過50億。此外，由投資信托基金和藝術(shù)股票提供的與藝術(shù)相關(guān)的產(chǎn)品市值也達(dá)到了數(shù)十億美元。隨著各類藝術(shù)品投資工具的出現(xiàn)，藝術(shù)品基金產(chǎn)業(yè)潛伏的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸顯現(xiàn)。

　　康宏理財(cái)研究員對(duì)和訊理財(cái)表示，目前藝術(shù)品投資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下方面：

　　首先，藝術(shù)品自身估值標(biāo)準(zhǔn)與配套法律法規(guī)還不夠完善。香港MFA Asia藝術(shù)資訊顧問公司的執(zhí)行人Bobby Mohseni認(rèn)為，“藝術(shù)投資在中國是新事物，它缺乏清晰度，很難判斷是否具有專業(yè)水準(zhǔn)?！北M管如此，藝術(shù)品基金缺乏透明度在西方國家也常常被人詬病。玻德勤的經(jīng)理艾瑞諾o皮西那提o德o托西羅表示：“目前很多機(jī)構(gòu)對(duì)藝術(shù)品作為一種可替代性投資仍表現(xiàn)得很謹(jǐn)慎，原因就是很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為藝術(shù)品市場缺少可以被追蹤的紀(jì)錄和透明度?！苯衲?月，巴塞爾的德勤盧森堡“藝術(shù)與金融研討會(huì)”對(duì)“可替代資產(chǎn)投資基金經(jīng)理指令”進(jìn)行了討論。該指令旨在保證投資者利益，保證投資資金的安全，增加操作的透明度，簡化和規(guī)范所有可替代性投資的過程，這其中也包括了藝術(shù)品基金。這項(xiàng)指令的實(shí)施將使藝術(shù)品評(píng)估更加獨(dú)立和客觀，而投資者也會(huì)更加放心。

　　其次，藝術(shù)品投資市場的炒作風(fēng)險(xiǎn)。藝術(shù)品投資工具在中國的盛行引發(fā)了人們的擔(dān)憂，因?yàn)樗谒囆g(shù)市場所占據(jù)的比例甚至比市場相對(duì)成熟和完善的歐美國家還高。一旦發(fā)生贖回，大量的藝術(shù)品將強(qiáng)制被出售。大多數(shù)藝術(shù)品基金在兩年左右到期，這也意味著投資者可能很快就會(huì)吵著要收回他們的資金。正如上?；痤檰柟綵-Ben Advisors的分析師Ivan Shi所言，“最終，這些基金將需要出售它們儲(chǔ)藏的藝術(shù)品，以實(shí)現(xiàn)對(duì)投資者的回報(bào)，而它們是否能在兩三年內(nèi)以較高價(jià)格售出這些藝術(shù)品，將是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)?！?

　　第三，投資取向過于集中的風(fēng)險(xiǎn)。目前，大部分現(xiàn)有的基金專注于中國書法和繪畫，而這兩個(gè)領(lǐng)域也是近年來價(jià)格漲幅最大的。例如，中國嘉德的一幅齊白石作品在去年五月以破紀(jì)錄的6500萬美元成交，而其背后則被認(rèn)為是藝術(shù)品基金的操作。

　　第四，金融市場方面對(duì)藝術(shù)品投資創(chuàng)新產(chǎn)品監(jiān)管的不足。自藝術(shù)市場興起以后，一系列的機(jī)構(gòu)開始提供與藝術(shù)相關(guān)的投資產(chǎn)品，如民生銀行和招商銀行等主流銀行都紛紛投入到此項(xiàng)業(yè)務(wù)當(dāng)中。盡管如此，許多中國的藝術(shù)投資產(chǎn)品都由監(jiān)管相對(duì)較弱的信托公司操作，此類公司屬中國特有，是私募股權(quán)、資產(chǎn)管理和銀行業(yè)相結(jié)合的產(chǎn)品。迄今為止，中國銀行監(jiān)督管理委員會(huì)還沒有花太多精力關(guān)注與藝術(shù)相關(guān)的信托產(chǎn)品。然而，相應(yīng)的制約措施也有可能發(fā)生，如果是這樣，中國將經(jīng)歷印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉未注冊基金之時(shí)，市場從繁榮到蕭條(2005年-2008年)的情形。

　　第五，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。世界銀行預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷十二年來最弱的增長，而經(jīng)濟(jì)放緩也預(yù)示著藝術(shù)品交易的走低。一些產(chǎn)品經(jīng)理人缺乏在市場低迷時(shí)解決問題的經(jīng)驗(yàn)。這無疑是中國藝術(shù)品基金行業(yè)面臨的另一挑戰(zhàn)。

　　“隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，未來將有更多的藝術(shù)品投資方式出現(xiàn)，而受限于參與藝術(shù)品交易種類、標(biāo)準(zhǔn)以及配套規(guī)則不健全等缺陷制約著這個(gè)行業(yè)的健康，目前看來，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資品種，投資者應(yīng)結(jié)合各方因素、聽取專業(yè)意見后再進(jìn)行綜合考慮?！笨岛昀碡?cái)分析員表示。

來源：和訊網(wǎng)